海關總署數據顯示，2024年我國累計進口煉焦煤量達到1.22億噸，同比增加2015萬噸，增幅為19.7%，再創歷史新高，進口依賴度提升至20.6%。近期國際貿易風險加劇，2025年我國自美國進口煤炭量預期下降。美國新一屆政府執政后，關稅計劃預計會使國際貿易摩擦升級。對此，我國已開始進行反制，其中自2月10日起對原產于美國的進口煤炭加征15%關稅，此前美煉焦煤進口適用3%的關稅，現在則為18%。 數據顯示，2024年我國自美國累計進口煤炭量為1213.11萬噸，僅占總進口量的2.23%。其中，自美國進口煉焦煤1066.92萬噸，占比為8.73%。總體來看，我國進口美國煤炭（下稱美媒）關稅提升，進口成本顯著增加，將抑制國內進口意愿，進口量不排除回落至2022年、2023年的400萬噸～600萬噸水平，甚至回到2020年以前的100萬噸～300萬噸水平，后期需予以關注。 我國進口蒙古國煤炭（下稱蒙煤）形勢依然向好，2025年存在增量預期。春節假期期間，中蒙通關口岸短暫關閉，進入2月份已陸續恢復通關，因當前口岸監管區庫存偏高，疊加下游拉運一般，目前通關量相對偏低，預計后期隨著下游復工復產加快進度，需求正向拉動蒙煤通關量繼續回升。另據了解，2025年蒙古國三大口岸的年度通關目標提升至8100萬噸，較2024年增加1100萬噸，可以彌補美煤進口的減量空間。 2023年澳大利亞煤炭（下稱澳煤）進口恢復，2024年進口量顯著增長。數據顯示，2024年我國進口澳煤1036.8萬噸，同比增加757.3萬噸，增幅為270.9%，進口量再度回升到千萬噸級別。澳煤價格整體回落后，性價比回升，后期來看，在進口美煤成本增加的影響下，國內可能會加大對澳煤的采購力度。 整體來看，關稅政策變化可能會影響美國煤炭的流入，但蒙煤、澳煤則存在增量預期，可以補充美煤空缺。
